從這個(gè)月基礎(chǔ)油市場(chǎng)數(shù)據(jù)看后市

　　導(dǎo)語(yǔ)
　　2021年10月份，國(guó)際原油偏強(qiáng)走勢(shì)，國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格漲勢(shì)明顯，在消息面的提振下，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油、白油市場(chǎng)集中推漲，且價(jià)格上行幅度較大。月底伴隨柴油價(jià)格的回落，以及下游需求回歸理性，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油、白油市場(chǎng)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。

圖 1 國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)圖

　　國(guó)際原油方面：10月份（截止到10月26日），國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)上漲，兩油站穩(wěn)80美元/桶高位。推動(dòng)油市價(jià)格上漲的因素主要來(lái)自兩個(gè)：一是同為能源產(chǎn)品的天然氣和煤炭?jī)r(jià)格高企，全球炒作能源危機(jī)問(wèn)題，在此擔(dān)憂下，加之冷冬預(yù)期較強(qiáng)，推動(dòng)油市價(jià)格上漲；二是沙特和俄羅斯主導(dǎo)的減產(chǎn)行動(dòng)，并未加大增產(chǎn)量，僅是按照計(jì)劃增產(chǎn)40萬(wàn)桶/天，明顯低于市場(chǎng)預(yù)期。因此，油市供需依然偏緊，價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)較為明顯。

　　基礎(chǔ)油、白油市場(chǎng)回顧：

　　一類基礎(chǔ)油方面：本月一類基礎(chǔ)油先揚(yáng)后抑，受原油漲勢(shì)良好、柴油價(jià)格沖高以及原料供應(yīng)緊張等因素支撐，月初至月下旬市場(chǎng)買(mǎi)漲熱情高漲，價(jià)格不斷攀升，月末附近，隨著柴油價(jià)格的回落，市場(chǎng)心態(tài)欠佳，出貨走弱，市場(chǎng)價(jià)格也隨之下調(diào)，截至10月27日，再生基礎(chǔ)油150SN市場(chǎng)價(jià)格整體較上月（9月28日）上漲1350-1700元/噸。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)一類150SN主流價(jià)格在7700-8200元/噸，均價(jià)7950元/噸，環(huán)比上漲23.74%。裝置動(dòng)態(tài)方面，國(guó)慶假期結(jié)束，多數(shù)再生油煉廠按計(jì)劃開(kāi)工，市場(chǎng)出貨情況恢復(fù)正常。進(jìn)口油方面本月價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)為主，截至月末（10月27日）進(jìn)口商150BS價(jià)格在13400-14000元/噸，較上月末（9月28日）穩(wěn)中回落200元/噸。

　　二類基礎(chǔ)油方面：本月國(guó)際原油環(huán)比上漲明顯，國(guó)內(nèi)柴油市場(chǎng)迎來(lái)明顯上漲，在原油成本及柴油市場(chǎng)的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油白油市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)上漲走勢(shì)。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至27日，32#工業(yè)白油主流價(jià)格在7800-8500元/噸，150N主流區(qū)間在8900-9000元/噸，工業(yè)白油32#均價(jià)為8151元/噸，環(huán)比9月28日上漲32.3%。68#工業(yè)白油均價(jià)為8151元/噸，環(huán)比9月28日上漲16.99%。本月國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)資源供應(yīng)緊張，低粘度資源供不應(yīng)求，市場(chǎng)成交表現(xiàn)火熱，煉廠庫(kù)存基本清空，轉(zhuǎn)化為貿(mào)易商及下游庫(kù)存。月底下游接貨基本飽和，市場(chǎng)回歸理性，在柴油下跌市場(chǎng)引導(dǎo)下開(kāi)始出現(xiàn)下調(diào)走勢(shì)。

　　工業(yè)白油方面：本月國(guó)內(nèi)小粘度白油持續(xù)推漲，且上行幅度較大。本月國(guó)際原油偏強(qiáng)走勢(shì)，同時(shí)因國(guó)內(nèi)柴油供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格不斷上行，受消息面提振，國(guó)內(nèi)小粘度白油市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行。截至2021年10月27日，國(guó)內(nèi)3#工業(yè)白油均價(jià)為8310元/噸，環(huán)比上月上漲37.76%，同比上漲65.74%；國(guó)內(nèi)5#工業(yè)白油均價(jià)為8200元/噸，環(huán)比上月上漲38.13%，同比上漲74.06%。從供需面來(lái)看，本月小粘度白油供應(yīng)緊張，主流廠家對(duì)小粘度白油供應(yīng)有所縮減，市場(chǎng)有價(jià)無(wú)貨狀態(tài)常見(jiàn)，加之本月小粘度資源需求表現(xiàn)較好，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)高位上漲。月底伴隨柴油價(jià)格有所回落，及下游需求回歸理性，小粘度資源價(jià)格出現(xiàn)回落。

　　進(jìn)口油方面：本月進(jìn)口基礎(chǔ)油大穩(wěn)小動(dòng)，二類油資源流通以臺(tái)塑500N為主，價(jià)格在10400-10500元/噸，150N華南有部分現(xiàn)貨補(bǔ)充，但多內(nèi)供預(yù)定合同戶，暫無(wú)外銷，華東兩船資源推遲至下月到港；三類油資源流通以韓國(guó)雙龍、殼牌及阿布扎比資源為主，數(shù)量有限，進(jìn)口商主供合作客戶，外銷有限。

表1 本周基礎(chǔ)油150SN國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格評(píng)估表

表2 本周3#工業(yè)白油國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格評(píng)估表

表3 本周5#工業(yè)白油國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格評(píng)估表

表4 本周10#工業(yè)白油國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格評(píng)估表

表5 本周32#工業(yè)白油國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格評(píng)估表

表6 本周68#工業(yè)白油國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格評(píng)估表

　　利潤(rùn)方面：本月（截至10月27日）國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油生產(chǎn)廠家理論利潤(rùn)平均為640.29元/噸，環(huán)比上月上漲162.3%，進(jìn)口150N平均利潤(rùn)在633.75元/噸，環(huán)比上漲1.46%。

圖2 2020-2021年國(guó)內(nèi)150N理論利潤(rùn)走勢(shì)
 

圖3 2020-2021年進(jìn)口基礎(chǔ)油150N利潤(rùn)走勢(shì)

　　供應(yīng)方面：國(guó)產(chǎn)資源方面，預(yù)計(jì)到10月底，國(guó)內(nèi)主流基礎(chǔ)油生產(chǎn)廠家產(chǎn)量為61.88萬(wàn)噸，環(huán)比上月上漲5.87%。10月國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油平均開(kāi)工負(fù)荷在52.48%，開(kāi)工負(fù)荷上調(diào)2.9%。本月盤(pán)錦北瀝40萬(wàn)噸/年石蠟基裝置開(kāi)工，高橋石化25萬(wàn)噸/年基礎(chǔ)油裝置檢修。

　　進(jìn)口資源方面：10月份長(zhǎng)約資源到港量約為22000噸，9月份國(guó)內(nèi)潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油進(jìn)口量為14.60萬(wàn)噸，環(huán)比上漲30.74%，同比下跌44.80%。2021年累計(jì)進(jìn)口基礎(chǔ)油168.29萬(wàn)噸，累計(jì)同比下跌15.96%。

　　需求方面：本月國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)需求表現(xiàn)良好，在買(mǎi)漲氛圍帶動(dòng)下貿(mào)易商及下游備貨，煉廠庫(kù)存轉(zhuǎn)移到下游。國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)需求整體表現(xiàn)良好，其中終端潤(rùn)滑油市場(chǎng)需求表現(xiàn)依舊平淡，但下游柴油市場(chǎng)受其自身價(jià)格不斷走高影響，對(duì)中低粘度基礎(chǔ)油產(chǎn)品需求提升，在市場(chǎng)買(mǎi)漲氛圍提振下，市場(chǎng)出貨量增多。進(jìn)口基礎(chǔ)油方面光亮油及二類高粘度產(chǎn)品受高價(jià)位限制，需求表現(xiàn)平淡，二類150N需求表現(xiàn)尚可，因供應(yīng)緊張且市場(chǎng)需求良好，本月下旬到港資源已內(nèi)部消化完畢，暫無(wú)外銷。

　　后市預(yù)測(cè)：11月原油有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，且波動(dòng)性較大，基礎(chǔ)油市場(chǎng)成本高位，一定程度上支撐國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)。柴油于10月底開(kāi)始出現(xiàn)下調(diào)走勢(shì)，同時(shí)基礎(chǔ)油下游需求飽和，成交回歸理性，預(yù)計(jì)11月基礎(chǔ)油市場(chǎng)在柴油及需求的雙重利空下整體呈現(xiàn)下行走勢(shì)。成本支撐市場(chǎng)，因此11月份基礎(chǔ)油下行空間有限。未來(lái)三個(gè)月市場(chǎng)需求表現(xiàn)欠佳，基礎(chǔ)油震蕩下行為主。