盈利上漲仍難以阻止資本逃離，石油巨頭不遺余力吸引投資

　　今年第二季度，由于包括石油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格上漲，全球石油巨頭們的利潤(rùn)創(chuàng)下了新冠肺炎疫情暴發(fā)以來的最高水平。盡管石油巨頭的現(xiàn)金流表現(xiàn)有很大改觀，但這些企業(yè)仍打算在擴(kuò)張產(chǎn)能方面繼續(xù)緊縮開支，把寶貴的現(xiàn)金用于滿足投資者，以滿足未來發(fā)展需要。

　　盈利大幅改善

　　第二季度，許多西方石油巨頭的盈利情況有很大改觀。7月30日，埃克森美孚公布的第二季度利潤(rùn)達(dá)到47億美元，而雪佛龍公布的第二季度利潤(rùn)也達(dá)到31億美元。這一結(jié)果與去年同期相比出現(xiàn)了戲劇性的逆轉(zhuǎn)。當(dāng)時(shí)，由于全球經(jīng)濟(jì)因疫情而停擺，全球?qū)κ秃吞烊粴獾男枨蟠蠓陆担？松梨诤脱┓瘕埛謩e公布了11億美元和83億美元的季度虧損。在歐洲，當(dāng)?shù)厥途揞^也公布了強(qiáng)勁的二季度業(yè)績(jī)：荷蘭皇家殼牌公司公布凈利潤(rùn)55億美元，而法國(guó)道達(dá)爾能源公司公布利潤(rùn)35億美元。

　　今年，隨著各經(jīng)濟(jì)體重新開放，油氣行業(yè)走出了2020年史無前例的虧損陰影。油價(jià)也飆升至兩年來的最高水平。自今年3月以來，美國(guó)油價(jià)基本保持在60美元/桶以上，7月最后一個(gè)交易日，西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)收于每桶73.81美元。而去年，油價(jià)在4月史無前例地掉到負(fù)值，全年大部分時(shí)間，油價(jià)都少于每桶50美元。

　　堅(jiān)定油氣減量戰(zhàn)略

　　盡管盈利大增，但沒有一家西方石油巨頭表示將增加資本開支。這是因?yàn)椋捎趯?duì)監(jiān)管收緊和氣候變化感到擔(dān)憂，投資者要求西方石油巨頭放慢增長(zhǎng)、清理碳排放。一些歐洲公司已經(jīng)承諾將收縮油氣產(chǎn)能，同時(shí)在可再生能源方面進(jìn)行更多的投資。在油氣投資上減量，在可再生能源方向增量，成為西方石油巨頭的共同選擇。

　　到目前為止，埃克森美孚一直堅(jiān)持削減開支。埃克森美孚去年將其年度資本預(yù)算從250億美元削減至190億美元。而該公司7月30日表示，今年的資本支出將接近160億美元，石油和天然氣產(chǎn)量較去年同期下降2%。埃克森美孚首席執(zhí)行官達(dá)倫·伍茲表示：“我們認(rèn)為我們的投資計(jì)劃不錯(cuò)，在債務(wù)方面也取得了不錯(cuò)的進(jìn)展，我們正專注于生產(chǎn)利潤(rùn)更高、價(jià)值更高的石油。”同一天，美國(guó)石油巨頭雪佛龍公司也表示，公司不會(huì)增加資本支出。該公司在今年前6個(gè)月的資本支出為53億美元，而去年前6個(gè)月為77億美元。雪佛龍此前表示，2025年前其油氣年產(chǎn)量將以3%或更低的速度增長(zhǎng)，并優(yōu)先向股東返還資金。

　　能源數(shù)據(jù)分析公司Enverus分析師Andrew McConn表示，自去年3月以來，埃克森美孚在二疊紀(jì)盆地的鉆井平臺(tái)數(shù)量減少了約85%，降至不足10臺(tái)。他同時(shí)指出，雪佛龍也進(jìn)行了類似的削減，兩家公司最近幾個(gè)月都沒有增加鉆井平臺(tái)數(shù)量。

　　優(yōu)先提高投資者回報(bào)

　　在投資者看來，石油巨頭限制開支是一種前奏。之前，由于石油巨頭們?cè)陂L(zhǎng)達(dá)10年里回報(bào)率不佳，加之圍繞化石燃料未來的中長(zhǎng)期前景令人擔(dān)憂，投資者紛紛逃離了油氣行業(yè)。今年，盡管許多油氣公司的股票已大幅反彈，但其股價(jià)仍低于新冠肺炎疫情前的水平。這顯示出傳統(tǒng)油氣行業(yè)對(duì)投資者的吸引力仍不足。例如，雪佛龍股價(jià)今年迄今上漲了逾20%，但比去年2月時(shí)的股價(jià)水平仍低約4%;埃克森美孚股價(jià)今年迄今上漲了近40%，但也仍比疫情前的股價(jià)水平低約5%。

　　雪佛龍首席財(cái)務(wù)官皮埃爾·布列柏表示，許多投資者仍對(duì)石油生產(chǎn)商遵守資本紀(jì)律的承諾表示質(zhì)疑，尤其是在大宗商品價(jià)格不斷上漲的情況下。為了吸引投資者回來，雪佛龍?jiān)谫Y金的使用上優(yōu)先考慮提高股東的投資回報(bào)。7月30日該公司表示，每年將斥資20億至30億美元恢復(fù)股票回購(gòu)。此外，今年4月份雪佛龍將股息提高了4%。7月29日雪佛龍公司還宣布成立了一個(gè)新的業(yè)務(wù)部門，致力于研發(fā)降低碳排放的技術(shù)，以吸引投資者。今年2月，埃克森美孚也宣布了類似的舉措。

　　歐洲企業(yè)也有類似情況。8月3日，英國(guó)石油公司公布的第二季度每股派息為5.46美分，高于第一季度的5.25美分，同時(shí)啟動(dòng)了14億美元的股票回購(gòu)。這家英國(guó)石油和天然氣巨頭稱，增加派息是基于業(yè)務(wù)的基本表現(xiàn)、環(huán)境前景的改善以及對(duì)其財(cái)務(wù)狀況的信心。