汽車(chē)行業(yè):汽車(chē)汽配 汽車(chē)售后連鎖市場(chǎng)調(diào)研紀(jì)要

　　重點(diǎn)關(guān)注單店盈利能力、可復(fù)制性和業(yè)務(wù)疊加能力

　　繼續(xù)中長(zhǎng)線看好售后連鎖市場(chǎng)發(fā)展空間

　　汽車(chē)售后連鎖業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張

　　我們近日調(diào)研了深圳汽車(chē)售后連鎖市場(chǎng)，與新焦點(diǎn)永隆行平吉店和深圳悅誠(chéng)和諧汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)店做了交流，發(fā)現(xiàn)售后連鎖市場(chǎng)進(jìn)入快速擴(kuò)張期，各個(gè)參與者均在積極擴(kuò)大其連鎖網(wǎng)絡(luò)。新焦點(diǎn)(360 HK)2015年在龍崗區(qū)已經(jīng)開(kāi)了15個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，計(jì)劃2016年在深圳達(dá)到50家。和諧汽車(chē)(3836 HK，買(mǎi)入)以“中心店+社區(qū)店”模式增加覆蓋的密度，形成對(duì)大售后中心店的支持，預(yù)計(jì)2018年在全國(guó)達(dá)到1000家。

　　短期關(guān)注單店盈利能力

　　從調(diào)研的店來(lái)看，各個(gè)店的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力差異大，主要受業(yè)務(wù)模式和管理能力等多重因素影響。業(yè)務(wù)模式方面:1)從客戶(hù)導(dǎo)流看，新焦點(diǎn)采用先以高頻服務(wù)(洗車(chē)和美容)與客戶(hù)建立聯(lián)系，再升級(jí)至維修保養(yǎng)等低頻次業(yè)務(wù)的模式，集客成本相對(duì)低。和諧汽車(chē)大售后在建店初期采用與保險(xiǎn)公司合作模式，傭金費(fèi)用率約10-15%，集客成本相對(duì)高;2)和諧汽車(chē)保養(yǎng)業(yè)務(wù)定位豪華車(chē)品牌，客單價(jià)相對(duì)高，而新焦點(diǎn)店定位中檔品牌，維修保養(yǎng)單價(jià)相對(duì)低。汽車(chē)售后連鎖業(yè)務(wù)鏈條繁雜，管理的精細(xì)化程度要求高。除業(yè)務(wù)模式外，差異化競(jìng)爭(zhēng)體現(xiàn)在:1)技師水平的高低，影響服務(wù)的速度和效率;2)成本控制能力，尤其是采購(gòu)渠道管控;3)地段的選擇影響租金水平。

　　長(zhǎng)期關(guān)注可復(fù)制性和新業(yè)務(wù)疊加能力

　　我們認(rèn)為售后連鎖發(fā)展的速度取決于其業(yè)務(wù)的可復(fù)制性，而長(zhǎng)期發(fā)展空間要看在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上的新業(yè)務(wù)疊加能力:1)市場(chǎng)參與者需要建立標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)體系才能夠復(fù)制并快速擴(kuò)大其連鎖網(wǎng)絡(luò)，提高覆蓋的密度，增強(qiáng)客戶(hù)的粘性;2)除了維修保養(yǎng)之外，二手車(chē)和汽車(chē)金融等業(yè)務(wù)也是汽車(chē)后市場(chǎng)中的新藍(lán)海市場(chǎng)，如果售后連鎖店能夠利用現(xiàn)有資源來(lái)疊加這些新業(yè)務(wù)并形成協(xié)同效應(yīng)，將會(huì)打開(kāi)新的發(fā)展空間。

　　中長(zhǎng)線看好售后連鎖市場(chǎng)發(fā)展空間

　　由于大量的汽車(chē)進(jìn)入脫保期，并且4S店的服務(wù)價(jià)格偏高，預(yù)計(jì)4S店體系獨(dú)大的格局將會(huì)轉(zhuǎn)變，售后連鎖業(yè)態(tài)的規(guī)模將逐步壯大。我們投資者積極關(guān)注和諧汽車(chē)(3836 HK，買(mǎi)入)和新焦點(diǎn)(360 HK)。