6月基礎油行情分析

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　　導語：6月隨著國內基礎油主流生產廠家停工檢修，基礎油市場資源供應縮減，伴隨著消費淡季需求不振，基礎油市場供需兩弱，市場震蕩盤整運行。整個6-8月份，基礎油供需疲軟狀態存在，供需博弈下基礎油市場偏弱勢整理。預計2024年6月-8月，國內150N均價分別為8453.75元/噸、8460元/噸、8475元/噸。

　　6月國內新增檢修廠家，涉及檢修產能160萬噸/年，地方煉廠檢修增加，產量縮減明顯。預計6月份基礎油產量54.45萬噸，環比減少5.91%。

　　一、利潤倒掛，基礎油開工積極性下降

　　5-6月份，國內基礎油市場利潤倒掛。整體呈現震蕩下行趨勢。本月上半月，國內加氫尾油均價為6854.38元/噸，與5月份（整月）相比，環比漲0.07%。加氫尾油均價變動不大，但5-6月份基礎油生產成本高位，截至6月14日，國內基礎油理論利潤為-436.54元/噸，當月基礎油生產廠家利潤倒掛嚴重。

　　利潤倒掛狀態下，國內基礎油生產廠家生產積極性下降，預計6月份，國內基礎油行業開工負荷為40.66%，環比下跌2.56個百分點，市場資源供應縮減。

　　二、供需同比縮減，市場盤整震蕩

　　6月份，預計基礎油總供應量為67.68萬噸，總需求量為67.28萬噸，供需關系基本平衡。隨著月內停工廠家增加，基礎油市場價格在供應縮減預期提振下，整體偏高位震蕩。但從當前基礎油需求狀態來看，當前處于消費淡季，基礎油整體資源消化速度緩慢，對市場施加下行壓力。上半月在供需博弈狀態下，基礎油市場價格窄幅震蕩。

　　三、后市展望

　　原料方面：預計7-8月，原油高位窄幅波動，基礎油生產成本居高不下，煉廠原料成本支撐。

　　供應方面：預計7-8月，7月檢修增加，基礎油資源供應或降至年內新低。但隨著裝置檢修完畢，8月份行業開工負荷回暖，資源供應增加明顯。預計7-8月，基礎油產量分別為53.94萬噸、58.96萬噸。進口資源先減后增，但整體進口數量縮減。

　　需求方面：預計7-8月，基礎油市場需求或小幅回落，恰逢需求淡季，終端需求表現一般，市場成交縮減。預計7-8月份，基礎油市場需求量約為125.22萬噸，8月份市場供需差正向拉大，生產企業庫存升溫。

　　未來預測：預計2024年6月-8月，國內150N均價分別為8453.75元/噸、8460元/噸、8475元/噸。