潤滑油漲價潮持續背后的底層邏輯

　　眾所周知，成品潤滑油是由基礎油與添加劑調和形成，其中基礎油的占比高達90%以上。基礎油是由原油提煉出來的，今年以來，國際原油價格堅挺，再加上部分主營煉廠進入檢修，優質基礎油生產縮減，導致市場供不應求，基礎油作為主要原料，價格也勢必隨之上漲。

　　美孚、殼牌、嘉實多、長城、昆侖等潤滑油巨頭，由于成本倒逼，已經多次漲價。日前，埃克森美孚（中國）投資有限公司向美孚潤滑油授權經銷商發出“關于美孚潤滑油產品9月價格調整通知”，決定自2022年9月1日起，對美孚品牌潤滑油及潤滑脂產品線的價格進行調整，預計平均漲幅15%。

　　在中國潤滑油信息網（sinolub.com）的市場調研中，40%的用戶認為“”當下市場終端低迷，終端賣不動，漲價沒用“，也有40%的用戶認為“漲價潮是行業大洗牌，大品牌賣得動，小品牌等著關門”。一方面是市場終端的低迷，一方面是成本的倒逼，那么，頭部品牌掀起的漲價潮背后的底層邏輯究竟是什么？

　　愈演愈烈的歐洲能源危機，

　　造成原油價格堅挺

　　俄烏沖突以來，美國為維護自身霸權，不斷煽風點火，遞刀拱火。烏克蘭危機發生在歐洲境內，論及危機的影響，歐洲國家首當其沖。而如今隨著能源危機愈演愈烈，歐洲更是承受著前所未有的重壓。“寒冬”將至，歐洲還要繼續當“犧牲品”嗎？

　　與2015-2019年的平均價格相比，歐洲的天然氣價格已經“貴得離譜”，2022年歐洲經歷的能源危機是自1973年石油危機以來最嚴重的危機。歐洲地區正準備迎接冬季更嚴峻的天然氣供應危機，歐洲天然氣價格多周持續上漲，任何進一步的供應中斷都有可能增加停電和能源配給的風險。

　　歐洲能源危機不僅造成燃油、燃氣、電力成本的大幅上揚，也危及歐洲化工巨頭的正常經營。德國化工巨頭科思創警告稱，在接下來的一年里，如果天然氣實行定量供應，可能會迫使個別生產設施進行低負荷運行，甚至完全關停，這將取決于天然氣供應量的削減程度。由于化工行業與下游行業關系緊密，形勢的進一步惡化可能會導致整個供應鏈和生產鏈崩潰。

　　匯率因素致進口基礎油

　　和添加劑的成本上升

　　年初至今，美聯儲大幅加息，美元指數走高至109，美元兌主要貨幣的匯率全面上升，歐元兌美元跌至二十年來的新低，美元兌日元自年初的103低點漲至137一線。

　　近半年來人民幣匯率走弱，離岸人民幣對美元匯率今年累計下跌超過7%。匯率因素導致進口基礎油和添加劑的成本上升，頭部添加劑公司的報價甚至達到每月一漲的程度。

　　高溫斷電的影響

　　今年夏季的異常高溫造成多地限電，產業鏈供應緊張，加劇了化工產品的漲價風暴，潤滑油產品也難免高溫限電的影響。

　　疫情影響仍在持續

　　新冠疫情已持續近三年的時間，對供應鏈的損害極大，部分供應至今無法恢復。由于供應鏈受損，車用添加劑供應緊張，潤滑油添加劑多次漲價，部分傳動系添加劑、工業油品添加劑、高端基礎油的缺貨狀態已經持續了一年以上，供應恢復仍然遙遙無期。

　　市場人士認為，潤滑油頭部企業近期大幅上調產品價格，是在綜合考慮上述多重壓力因素后的無奈選擇。進入秋冬季后，能源供應形勢有可能進一步惡化的判斷，也將促使更多品牌加入漲價行列。

　　備貨，又再次成為兩難選擇，可是不備貨，漲價了咋辦？