2021年基礎(chǔ)油春節(jié)前后價(jià)格變化 及節(jié)后趨勢展望

　　一、春節(jié)前后基礎(chǔ)油價(jià)格對(duì)比分析

　　1、原料價(jià)格對(duì)比

　　春節(jié)假期前加氫尾油市場基本穩(wěn)中小調(diào)，受國際油價(jià)利好消息的影響，部分煉廠價(jià)格小幅調(diào)漲500-100元/噸，但多少下游企業(yè)年前備貨已基本完成，上下游市場暫處平緩階段，市場行情變化不大。假期間國際原油持續(xù)上漲，業(yè)者對(duì)節(jié)后市場看漲濃厚，但春節(jié)休假，下游開工企業(yè)較少，市場價(jià)格調(diào)整變化不大。目前部分煉廠已入市開工，受原油利好消息刺激，提振業(yè)者心態(tài)，山東、華北地區(qū)主流煉廠普漲300-400元/噸。

　　2、基礎(chǔ)油價(jià)格對(duì)比

　　　基礎(chǔ)油：節(jié)后各地區(qū)基礎(chǔ)油價(jià)格普遍上調(diào)，上漲原因一方面是原油保持正向變化，截至今日為止，上漲幅度在5%，成本面壓力劇增。另一方面是煉廠目前庫存低位或者貨物已被提前鎖定，市場現(xiàn)貨資源相對(duì)較少，煉廠漲價(jià)底氣足。

　　白油：本輪價(jià)格上漲主要受國際原油價(jià)格連續(xù)推漲刺激， 5#工業(yè)白油價(jià)格較節(jié)前上漲2.38%，因?qū)?jié)后市場看漲，月底仍有上漲趨勢，隆眾預(yù)計(jì)到月底國內(nèi)5#工業(yè)白油市場均價(jià)為4400元/噸，漲幅為4.76%。

　　再生油：國內(nèi)再生油企業(yè)春節(jié)期間，悉數(shù)正常開工，多數(shù)企業(yè)于本月21號(hào)以后陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，節(jié)后價(jià)格漲幅在300元/噸左右，主要受國際原油漲價(jià)帶動(dòng)，業(yè)者心態(tài)提振明顯，原料跟漲100元/噸左右，當(dāng)前消化年前原料庫存為主，成本面暫穩(wěn)。2月份資源因市場開工率降低，資源相對(duì)緊張，短時(shí)推漲明顯。個(gè)別煉廠雖然供油緊張，但價(jià)格推漲仍有難度。后市將多關(guān)注下游需求確定價(jià)格走勢。

　　進(jìn)口油：春節(jié)前亞洲煉廠整體供應(yīng)持續(xù)緊缺，受下游潤滑油廠商剛需，進(jìn)口一、二類外盤價(jià)格再漲。國內(nèi)市場500N價(jià)格在9550元/噸，150N價(jià)格8000元/噸。雖市場貨源有限，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，但受春節(jié)假期影響，終端需求下滑，市場購買力度減弱，因此市場行情波動(dòng)有限，穩(wěn)為主。節(jié)后，原油利好，同時(shí)進(jìn)口商及貿(mào)易商手中貨源有限，價(jià)格呈現(xiàn)漲勢，但因市場行情在假期期間波動(dòng)幅度較大，業(yè)者多持觀望態(tài)勢，截至2月18日，多數(shù)產(chǎn)品型號(hào)暫無報(bào)價(jià)，加之部分企業(yè)暫未復(fù)工，市場價(jià)格多在商議中。

　　3、橡膠油價(jià)格走勢：

　　橡膠油市場價(jià)格節(jié)后迎來一波小漲潮，主流三個(gè)型號(hào)低粘度價(jià)格漲幅明顯，主要是由于國際原油持續(xù)上漲，業(yè)者對(duì)市場走向積極看好等因素，似的煉廠紛紛大幅上調(diào)價(jià)格。因年前下游用戶多已完成囤貨，煉廠及貿(mào)易商基本都已完成清庫任務(wù)，但因“就地過年”政策影響，部分下游用戶或在春節(jié)期間持續(xù)消耗庫存，節(jié)后或迎來一波采購，因此預(yù)計(jì)后市橡膠油市場穩(wěn)中向好，煉廠仍以挺價(jià)為主。

　　二、價(jià)格走勢影響因素分析

　　圖1：2月基礎(chǔ)油產(chǎn)量變化預(yù)估

　　圖2：2月基礎(chǔ)油市場開工率變化情況分析

　　春節(jié)期間，考慮安全負(fù)荷影響，部分地方煉廠有小幅縮減開工負(fù)荷的情況（10%以內(nèi)），但整體影響不大。但山東和東北、華中某煉廠有減量情況，日減量控制在200-400噸左右。隨著春節(jié)假期的結(jié)束，各煉廠逐步恢復(fù)，開工率有小幅提升，提升幅度在15%左右。

　　圖3：春節(jié)后庫存走勢預(yù)測

　　春節(jié)期間，上游庫存一直處于增長態(tài)勢。以二類基礎(chǔ)油為例，市場大概有102天的產(chǎn)量累積，預(yù)計(jì)節(jié)后市場的總庫存量在16萬噸左右，煉廠的庫容比增加到8成左右。據(jù)物流公司反映，陸續(xù)他們會(huì)在初5開始出車，大部分在初八前后發(fā)車，解釋上下游庫存開始發(fā)生轉(zhuǎn)移。

　　整體來看，節(jié)后市場消化庫存為主，或?qū)⑶捌谟唵瓮瓿桑蛟诠?jié)前的價(jià)格點(diǎn)上簽訂新訂單，部分產(chǎn)量較大的煉廠有增加優(yōu)惠幅度加大出貨速度的可能。預(yù)計(jì)月底二類油的庫存降至在7萬噸左右。庫容比降至3-4成左右。

　　三、節(jié)后價(jià)格預(yù)測

　　圖4：二類基礎(chǔ)油價(jià)格走勢分析及預(yù)測圖

　　節(jié)后第一天工作日，基礎(chǔ)油價(jià)格平均普漲200-400元/噸，主要受國際油價(jià)連續(xù)推漲帶動(dòng)成本水漲船高，另外節(jié)前大家對(duì)于市場價(jià)格看漲情緒比較高，基本都提前預(yù)定合同，導(dǎo)致煉廠的庫存持續(xù)處于低位，得以支撐年后價(jià)格有上漲空間。

　　中長線來看，市場的供需面數(shù)據(jù)變化不大。供應(yīng)面國內(nèi)產(chǎn)量有增加趨勢，2月底濰坊石大昌盛有開工計(jì)劃，預(yù)計(jì)月產(chǎn)量2萬噸左右。需求面下游用戶預(yù)計(jì)在2月底前后陸續(xù)全面復(fù)工，采購計(jì)劃預(yù)計(jì)在3月份逐漸開啟，因此今日市場大幅上漲后，預(yù)計(jì)逐漸平穩(wěn)簽單發(fā)貨為主。