2021年中國基礎油市場四大數據關注點

　　關注點

　　1、2021 年中國基礎油產能增量將創歷史新高 2217 萬噸，供需矛盾到達頂點

　　2.2021年國內二類加氫基礎油產量有望達到926萬噸，增幅為5.71%

　　3、2021年基礎油進口量或下滑至250噸，跌幅2%

　　4、2021年國內潤滑油需求量預計達到820萬噸，增速在3%

　　1、2021 年中國基礎油產能增量將創歷史新高 2217 萬噸，供需矛盾到達頂點

　　據隆眾數據顯示，根據2015-2020年基礎油年產能與150N均價對比發現，兩者相關系數-49%，存在一定的相關性，呈負相關關系。

　　從上圖可以看出，基礎油產能跟基礎油150N均價呈現負相關關系。自2015年-2020年，基礎油產能增長1481萬噸，增幅在228%，基礎油150N的均價自2015年的5712元/噸跌至2020年的4662元/噸，降幅在18%。數據顯示：隨著產能的逐年遞增，基礎油150N均價年均以4%的速度下滑；尤其是在過去五年間基礎油出現3波集中擴能分別出現在2016、2019、2020，其中 2016 年產能增長 703 萬噸，增幅 108%，當年均價下滑 555 元/噸，跌幅 8%；2020 年產能創有史以來新高，當年產能2130 萬噸，均價創十年以來新低，至 4662元/噸，跌幅 32%。

　　展望2021年，市場仍有2套二類裝置計劃開工，合計產能87萬噸。預計2021年總產能在2217萬噸左右。

　　附表：2021 年國內二類基礎油新增產能統計表

　　據隆眾數據顯示，根據2017-2020年基礎油年產量與150N均價對比發現，兩者相關系數-66.81%，存在一定的相關性，呈負相關關系。

　　從上圖中可以看出，基礎油的產量和價格相關性不高。近年來，國內基礎油產量穩步提升，從2017年到2020年，國內基礎油產量從460.7萬噸提升到876萬噸，期間產量年軍增速達23.89%。產量高峰出現在2020年，峰值是876萬噸，產量低谷是2017年，最低是460.7萬噸；此間市場年均價格從5631元/噸跌到4662元/噸，價格跌幅為17.21%。

　　2021年預計新增產能投產183萬噸，結合2021年國內工廠年度檢修計劃以及年內行業新增投產進度推算，年內產量有望達到50萬噸，增幅高達5.71%。

　　附表：2021年國內二類加氫基礎油裝置檢修計劃

　　3、2021 年基礎油進口量或下滑至250噸，跌幅2%

　　據隆眾數據顯示，根據2018-2020年基礎油進口量與臺塑150N均價對比發現，兩者相關系數-10.92%，呈負相關，相關性較弱。

　　如圖所示，進口臺塑150N價格與基礎油進口量成負相關關系，2018年-2020年基礎油年進口總量先漲后跌，其中2019年進口量最大，而150N價格逐年降低，兩者相關性較小。臺塑150N年均2018年8206元/噸，2020年6293元/噸，跌幅23.3%左右。2018年基礎油進口量為259萬噸，截至2020年11月進口量為237萬噸，2020年受公共衛生事件影響，全球需求銳減，12月進口量仍較前期減少，僅此2020全年預計進口量255噸左右，較2018年下滑1.81%。

　　展望2021年，海外疫情持續，國外部分煉廠裝置實行限產、減產計劃，同時國內裝置產能的增加和指標不斷優化，對進口基礎油的依存度逐漸降低，預測2021年進口量將穩中下跌，維持在250萬噸左右。

2021年亞洲基礎油煉廠檢修表

　　4、2021年國內潤滑油需求量預計達到820萬噸，增速在3%

　　隆眾數據顯示，2015年-2020潤滑油的價格和潤滑油的需求量具有一定的相關性，相關系數在55.4%。

　　截止2020年，國內的潤滑油需求量在797萬噸，較2019年增加72萬噸，增幅在10%左右。2015年-2020年潤滑油的復合增長率在-4%，出現下滑。主要受幾個因素影響：2017年-2018年環保風暴一度嚴重，潤滑油生產企業受到比較到的影響和沖擊，潤滑油的下游終端用戶也有很多企業受環保風暴的影響，停工停產，影響到了潤滑油整體的需求量，另外新的國五、國六標準的轉換，對于潤滑油生產企業的產量也有一定的影響。2019年-2020年需求得到釋放，終端用油行業資源整合后，對潤滑油的需求量得到一定激發。雖然2020年受公共安全事件影響，第一季度潤滑油工廠開工率不高，但隨著疫情的控制，在第三、四季度，潤滑油工廠的產量都同比去年同期有所增加。

　　展望2021年，在疫情仍不明朗的情況，國內的潤滑油需求量會維穩為主。國際市場疫情目前還未完全控制，如果終端用油工廠是以出口為主的生產企業，那么明年的開工率仍然會較低，對于潤滑油的需求量增速會有一定的抑制。因此綜合來看，國內的潤滑油需求量預計在820萬噸左右。