2020基礎油走過十年最低的價格，明年市場是否迎來反轉？

　　近年來，國內基礎油市場快速發展，在終端需求、環保、政策等綜合因素干擾下，基礎油產業升級也不斷前行，但老舊設備淘汰遠不及新增裝置擴張速度，市場產能過剩現象較為突出。

　　01　近年產能整體呈現集中增長走勢

　　從供應方面來看，2016-2020年，國內基礎油產能呈現逐年增長趨勢，由于潤滑油行業升級對基礎油品質提出了更高的要求，國內基礎油產能出現集中增長。據數據統計，截至2020年末，國內基礎油裝置總產能為1436萬噸，同比增長9.12%。

　　02　2020基礎油最快轉身——走過十年最低價格完成最快反彈

　　2020是各大基礎油煉油廠苦不堪言的一年，從年初開始一直處于下行趨勢，市場基本無行情可言，銷售價格更是達到了歷史最低位，以華東地區的150N為例，往年“金九銀十”的旺季，價格卻去到了歷史最低位3870元/噸，煉廠利潤一再壓縮，環比1月下滑31%。

　　逆市上浮——11月開始基礎油在原油猛漲、進口資源的極度緊缺以及大中型終端的集中備貨多重利好下，達到千元的漲幅，迅速回溫，12月環比11月價格上行25%，完成最快的反彈。2020年，基礎油受突發公共衛生事件的影響，行情表現絕無僅有。

　　03　基礎油新鮮血液不斷注入

　　2020年市場行情雖然表現一般，但是仍舊有不少新成員加入，新增產能達到170萬噸/年，產量截止11月也達到了單月85萬噸的高峰產量，預計煉廠滿負荷開工的情況下，產量仍有上漲。

　　具體來看，2020年，國內基礎油新投產煉廠主要為河南君恒、寧波博匯和金誠石化，裝置產能共計120萬噸/年，以生產二類基礎油為主，產品覆蓋低、中、高粘度范圍。但就國內整體市場來看，受原料及工藝影響，基礎油高粘度資源供應不足，仍舊依靠進口。因此，雖然國內基礎油市場產能豐富，但資源供應結構較不合理，后期產能結構調整方向將以高粘度產品為主，同時考慮目前國內基礎油產能過剩現象較為嚴重，預計2021年，行業新增速度將有所放緩，裝置新建產能預計在150萬噸左右。

　　04　進口量同比暴跌44% 匯率一度跌破7.18

　　2020年4月我國潤滑油基礎油進口量為14.7萬噸，環比下降15.18%，同比下降44.27%，公共衛生事件對全球潤滑油的需求造成致命打擊，人民幣對美元匯率跌幅一度擴大，美元指數維持高位。

　　據海關統計，2020年4月我國潤滑油基礎油進口量為146991.126噸，累計進口量為772692.965噸，進口金額為9617.6111萬美元，累計進口金額為51858.7249萬美元，進口均價為654.3美元/噸，累計進口均價為671.14美元/噸，環比下降15.18%。同比下降44.27%，累計進口量與去年同期數量相比下降25.65%。今年國內的進口基礎油市場主要依靠中大型潤滑油廠剛需支撐，二類基礎油中國到岸價創十年新低。

　　05　未來需求發展速度或將放緩

　　從需求方面來看，國內基礎油下游行業比較集中，以潤滑油和潤滑脂為主，要消費區域集中在華東、華北、西北、華南等地。其中與潤滑油產業相關度較高的工業產業因整合淘汰落后產能，發展速度放緩。車用行業，高檔產品的普及帶來的換油周期延長，也減少了部分潤滑油用量。因此近年來潤滑油需求整體呈現低速增長態勢。

　　具體來看，車用潤滑油是潤滑油最主要的需求終端，占市場總份額的57%。近年來，隨著汽車保有量的大幅增長，汽車市場的發展模式也從高速增長轉入中低速增長階段，相應的對于車用潤滑油的需求量也出現一定放緩。

　　工業發展方面，從景氣指數角度看，年初受到公共衛生事件因素干擾，PMI指數受到極大影響，工業生產呈現明顯萎縮狀態，雖4月份之后開始逐步恢復并進入到擴張區間，但整體來看，未來的中國經濟仍處于恢復的過程中，預計2021年國內經濟或延續低增速局面，工業生產活動延續疲軟格局，對于工業潤滑油的需求量也將維持疲軟。

　　綜合來看，2021年國內潤滑油需求提升空間較窄，調和廠加工量或維持小幅增長，對基礎油的需求量有限，預計基礎油需求增長幅度在2%左右。從基礎油市場看潤滑油行業發展，隨著工業與汽車產業的不斷升級更新，行業競爭越來越激烈，因此，對于潤滑油企業來說，堅持高質量發展，加快攻關核心技術；深度整合資源，構建全價值鏈營銷服務體系仍是發展的長久之計。