白油市場上半年震蕩下行 7月能否逆襲

　　2020上半年已經落幕，自2月份開始白油市場開啟下行模式，主要是疫情爆發，物流運輸以及下游需求遭遇較大沖擊，出貨受阻，價格一路下跌，4-6月份白油市場處于震蕩整理期，雖然價格有小幅上升期，不過維持時間較為短暫，主要是終端需求并未明顯回升。截止到7月10日，5#工業白油國內市場均價在4065元/噸，較2020年初市場均價5777元/噸下落29.64%。受疫情沖擊影響，下游需求并不理想，原油近期維持40美元/桶左右震蕩，進入7月份華中、華東、華北地區個別煉廠價格均有所下滑，多重利空消息之下，市場難見起色，交投氛圍低迷。

　　后期來看，供應方面，濱陽燃化40萬噸/年工業白油裝置一次開車成功，后期低粘度白油將陸續外銷，南京煉廠、盤錦北瀝處于檢修中，市場整體資源供應寬裕。下游方面來看，雖然7月10日24時發改委上調成品油零限價，再加上各地工程基建運行平穩，但南方雨季臨近且沿海休漁期壓制柴油需求出現下降，預計短線柴油市場支撐力度有限。潤滑油方面，7月份仍仍為傳統調和淡季，終端需求并無明顯起色，成交氣氛清淡，煉廠和中間商看空心態較重。紡織方面，據國家統計局數據顯示，2020年1-5月，我國規模以上紡織業工業企業利潤總額達309.6億元，同比下降21%，2020年行業盈利降幅較大，上半年紡織行業運行壓力較大，紡織產業鏈部分環節供需兩端持續放緩，不過下半年來看，隨著擴大基建投資、穩就業保民生等相關政策的落實推進和持續發力，紡織行業運行或將有所改善。綜合來看，原油面臨疫情二次爆發強勁沖擊，需求放緩可能導致油價短期內出現下探，而柴油市場下一周期僅有個別區域受成品油上調落實后，價格有上調可能，大部分區域價格維持震蕩整理，再加上市場資源供應面寬裕，預計后期白油市場價格延續低位震蕩態勢，個別煉廠價格或有下落可能。