基礎油利潤擴大，煉廠開工率提升，但后市走向仍不明朗

　　隨著國內企業的復工復產率不斷提升，基礎油市場迎來需求集中釋放期。自1月下旬國內疫情爆發持續到3月上中旬，國內潤滑油企業基本處于停工停產狀態，作為主要原料的基礎油市場需求降至冰點。
 

?　　3月中旬以后，國內疫情基本得到控制，國內企業復工復產持續上升，基礎油市場需求有所回升，4月中旬迎來基礎油漲價潮。究其原因分析如下：

　　1．國際原油價格下跌，國內成品油價格觸及地板價，不在調整，使得國內煉廠生產積極性顯著提升。

　　2．潤滑油企業復工率顯著提升，前期積攢訂單急需執行，而企業原料庫存寥寥無幾，集中采購，市場需求增多。

　　3．低粘度資源產量減少，因成品油價格相對國際原油溢價明顯，成品油產量提升，使得低粘度基礎油加工原料減少，導致供應減少，價格上漲。

　　4．高粘度資源需求增多，換油期到來，潤滑油原料調整，高粘度基礎油需求應季性上漲，而國內煉廠生產高粘度基礎油資源稀少，進口資源船期延誤等因素使得市場現貨緊缺，價格堅挺上漲。

　　綜合以上各方面因素，基礎油市場短期內維持上漲走勢，但上漲幅度及延續時間長短暫無法預計。

　　后市難以預測，全球層面來講，如果疫情得到控制，經濟秩序能夠恢復，需求上漲周期將適當延長。但是如果情況沒有得到控制，歐美作為疫情的暴風眼，經濟停滯、需求銳減不可避免，在亞洲，韓國、新加坡、泰國、臺灣等國家和地區煉廠基礎油資源主要出口地區以歐美為主，其基礎油出口將受到嚴重打擊。隨之而來的是資源消化渠道的調整，屆時經濟秩序有效恢復的中國市場將成為其必爭之地，雖然前期也有資源流向我國市場，但該部分資源所占比重相對有限。后期如果資源大量流向國內市場，進口資源與國產資源的競爭顯而易見，價格戰將不可避免。因此基礎油后期市場走向成謎，建議商家以短線操作為主，煉廠方面控制庫存尤為重要。