供需矛盾突出 基礎油漲后回穩

　　[導語]近期國際原油高位震蕩，國內基礎油市場迎來小幅上漲。供需基本矛盾不變，供大于求，資源消化回暖不達預期，基礎油推漲空間有限。

　　近一周以來周國際油價整體高位震蕩走勢。上周OPEC減產大會結果超出市場預期令油價兩日跳漲。不過OPEC+減產只有在減產執行率100%的基準下才會有效縮減供應端，使得投資者依然存有疑慮，因此原油市場較為沉穩仍以觀望為主，但可以看出油價底部支撐明顯。基礎油市場在原油的帶動下出現小幅上調，低粘度資源普漲50-100元/噸。

　　近期國內基礎油市場表現不盡相同，國產一類油價格繼續維穩，大連石化、克拉瑪依石化150SN及150BS持穩出貨，資源市場流通量較少。自月初以來，二類基礎油出廠價呈現出穩中上漲的態勢，60N漲50-100元/噸，150N漲幅有限，廠家推漲50元/噸左右。進口資源方面，進口一類油價穩中下跌，泰國IRPC150BS跌50-100元/噸，目前市場流通價位在8200-8250元/噸；二類油價穩中上揚，臺塑150N自月初以來推漲100-150元/噸，臺塑150N華東市場流通價位在7100-7250元/噸；三類基礎油價格繼續持穩。近期下游潤滑油廠商的采購積極性仍較為平穩，其中低粘度二類油的采購需求仍穩健。

　　國內資源供應方面，目前清源石化相關裝置檢修致使基礎油加氫裝置開工負荷下降，煉廠基礎油資源庫存低位。就資源供應整體來看，各地煉廠生產負荷與上月相比持平，資源供應量相對充裕。預計12月份國內基礎油總供應量在41.7萬噸左右，與11月份相比，下跌5.44%。

　　12月份進口資源陸續到港，臺塑資源供應量增加，由于前期貿易商庫存低位，且主要供應合同客戶，在部分船只未到港的情況下，資源多數已簽訂合同，貿易商暫無庫存升溫的擔憂，因此進口商品價格持續高位。

　　就下游調和廠家來說，12月份潤滑油產量預計在50萬噸以內，國內基礎油供應量達41.7萬噸左右，進口資源約18萬噸，基礎油總供應量約59.7萬噸，完全可以滿足潤滑油調和廠的需求，基礎油資源相對過剩。

　　從制造業來看，預計12月份工業制造業出口方面或仍將持續疲態，從而工業潤滑油需求量也將罕有復蘇的可能性。卓創預計，整個12月份國內基礎油市場備貨囤貨底氣欠缺，貿易商大單操作底氣不足，下游調和廠家等按需操作，基礎油資源消化不溫不火，春節來臨之前市場囤貨行為罕見。