中國基礎油市場“春天”在哪里？

　　春節過后，原本可期的旺季也沒見多少改觀，基礎油市場“溫度”依舊不溫不火，眼看3月就要過半，“春天”在哪里？儼然成了大家最大的疑問。就此問題，經筆者細細分析、仔細推敲，估計這個春天是懸了，還是節前的提示，當前形勢下規避風險依然是主要方向。從供應方面看，盡管煉廠面臨巨大成本壓力，但市場整體供應仍十分充裕。

　　一類基礎油供應充足，除泰國IRPC出點意外，有所暫停外，其它日本出光、泰石油、印尼等亞太主要煉廠均有大量現貨報價，并不時有來自中東、南美地區重質基礎油報盤，漲價沖動受到進一步抑制。二類基礎油方面，先不說國內地煉，就進口資源來講美孚、GS、臺塑等均有大量現貨報盤，現在是妥妥的買方市場，加之二季度恒力、君恒、開泰等國內煉廠新增量，市場不確定性進一步增加。需求方面，到現在為止依然是“愁容”一片，開春的備貨遲遲不見到來，各大調合廠也是備足了庫存，等待著……

　　目前國內基礎油市場產能過剩局面尤為顯著。近五年來，我國基礎油總產能持續擴張，從2014年的642萬噸增加到2018年的1037萬噸，累計增加395萬噸，僅2018年就增加185萬噸產能。而下游潤滑油產量增長緩慢，一方面由于宏觀經濟下行，潤滑油需求量不及預期；另一方面，在國際油價推動下，2018年基礎油均價出現大幅增長，持續的高成本仍然帶動國內潤滑油行業再迎漲價潮，漲幅在 3-5%之間。然而，終端市場對于潤滑油價格的推漲并不買賬，終端乏力，拖累下游潤滑油企業陷入按需購進、以銷定產的避險模式。因此在下游需求不斷放緩的情況下，后期價格戰、高庫存或將成為部分煉廠的常態。