原油跌跌不休　白油市場深陷低迷

　　隨著11月以來原油震蕩下行，白油市場受需求拖累，供應回暖，以及成品油下調影響，出現快速下跌。進入12月白油市場跌勢雖有止緩，但原油暴跌打擊成交熱情，市場進入觀望期，交投陷入低迷狀態。

　　11月開始，由于國際原油連續下跌，國內成品油最高限價出現“五連跌”，聯動白油市場原料成本下降。同時隨著柴油需求下降，低粘度供應回暖。加之前期下游需求持續低位，拖累市場腳步，在供應過剩的壓力下，白油市場快速下跌。

　　在連續一個多月的猛跌之后，原油市場迎來減產會議，暫時給業者帶來回暖信心。但減產措施并未完全落實，以及對全球經濟增速放緩和供應過剩的擔憂情緒發酵，原油在短暫回暖后繼續暴跌。從原油與白油價格走勢對比圖來看，在原油上漲的有力推動下，白油價格得到支撐，穩定在相對高位。而當失去原油的支撐，以及目前在需求低位的拖累下，白油市場不斷下行。

　　與去年同期相比，在原油高價的有力支撐下，2018年白油均價普遍高于去年同期。但近期由于原油大跌，拖累白油價格大幅下行。據卓創統計，截止2018年12月25日，國內3#白油均價為6683元/噸，與去年同期相比下跌2.35%，年內漲幅盡數回吐。

　　近兩個多月原油弱勢表現打擊下游業者成交意向，在買漲不買跌心態下，業者觀望為主。下游需求低位徘徊，據貿易商反饋，華南市場需求表現較差，資源下行困難；華東市場需求相對較好，維持淡穩。煉廠方面出貨壓力稍大，但近期降價使得利潤空間大幅壓縮，繼續降價促銷收益不高。近日煉廠降低開工負荷，以銷定產，穩價心態較濃。整體來看，12月以來白油市場進入觀望期，交投陷入低迷狀態。

　　短期內國際油價難以持續回漲，白油市場失去有力支撐又受需求拖累，下行空間仍存。本次成品油調價后白油部分煉廠或有跟風降價，但目前資源消化緩慢，貿易商囤貨底氣不足，預計降價幅度不高。春節前下游補貨將是市場回暖唯一時機，然而需求回暖程度不一，白油市場或呈現震蕩走勢。