煉廠生產重心偏轉！低粘度基礎油再現漲勢！

　　尚處傳統淡季的基礎油市場表現平平，但個別型號價格出現200-300元/噸漲幅，煉廠原料成本高位以及關聯產品的異動是價格上漲的主要原因。

　　盡管終端需求依舊乏力，下游潤滑油調和企業維持以銷定產、按需購進的避險模式，市場資源消化緩慢，但近期低粘度基礎油市場迎來全面爆發，部分煉廠60N價格出現200-300元/噸的漲幅，市場成交一片火熱。

　　相比其他型號而言，60N近期市場表現可謂獨樹一幟，市場資源供應持續收緊，部分地區到了一貨難求的局面，而價格自然也是水漲船高，市場炒作氛圍濃厚。而150N以上粘度的基礎油卻始終表現平平，除個別煉廠上調基礎油含稅報價之外，多數商家出貨價格維持平穩。

　　究其原因，卓創認為主要有兩方面：

　　一，原油供應減少、成本高位制約煉廠生產。據海關總署數據顯示，7月份中國原油進口量3601.9萬噸，同比增長3.68%，1-7月累計進口原油2.61億噸，累計同比增長5.60%，同比增速進一步放緩。而在價格方面，7月份中國進口原油花費金額為1249.9億元，進口均價3470.11元/噸，同比上漲48.91%；1-7月中國進口原油花費金額共計8398.4億元，進口均價3219.92元/噸，同比上漲23.69%。

　　高昂的成本已經持續反應在煉廠生產之中，多數煉廠基礎油裝置開工負荷低迷，由于成本壓力并不能被疲軟的需求層面所接受，煉廠利潤空間受到持續壓制，7月中旬左右低粘度基礎油已經出現過一輪小幅推漲。

　　二，近期柴油價格大幅上漲，原料流向影響低粘度基礎油供應。柴油價格連續大漲引導煉廠生產重心發生偏移，60N等低粘度基礎油的生產原料持續減少，同時，5#工業白油等柴油調和料也在近期持續收緊，市場對于60N、5#白油的尋貨意向持續火熱，價格持續炒漲。

　　本周中美貿易關系進一步惡化，原油出現大幅暴跌的局面，基礎油市場整體觀望氛圍升溫，后續市場交投底氣或受到一定抑制。同時，鑒于柴油當前并非需求旺季，市場供應量表現尚可，柴油漲勢基本步入尾聲，后續低粘度基礎油繼續推漲的空間或將受到制約。終端需求表現將成為市場的風向標，而在需求欠缺改善的情況下，基礎油市場或以持穩為主，成本高位仍將支撐市場價格，但部分煉廠基礎油含稅報價仍存一定的上調可能。