原油悄然退場　供需主導基礎(chǔ)油后市

　　國際原油價格在基礎(chǔ)油上半年的走勢中發(fā)揮了舉足輕重的作用，但隨著終端需求進入傳統(tǒng)淡季，供需基本面主導市場走勢。OPEC會議雖然引人關(guān)注，但即便原油再度上漲，基礎(chǔ)油也難以從根本上改變當前疲軟現(xiàn)狀。

　　上半年即將過半，基礎(chǔ)油市場在堅挺了近半年之后終于轉(zhuǎn)入下行通道，需求疲軟所帶來的沖擊正在持續(xù)顯現(xiàn)，庫存升溫、成交低迷等種種不利消息層出不窮，基礎(chǔ)油價格出現(xiàn)連續(xù)下行。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)二類150N均價為6975元/噸，主流區(qū)間為6600-7400元/噸。

　　整個上半年，國際原油走勢在基礎(chǔ)油高位堅挺的格局中占據(jù)舉足輕重的作用。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2月中旬開始，國際油價從低位開始持續(xù)反彈，2月中旬至5月中旬的三個月時間里，WTI反彈幅度高達22%，高低價差達13.05美元/桶。與原油相關(guān)的石化產(chǎn)品迎來全線反彈，而原油的作用也不僅限于成本方面，對于供需格局的影響以及市場炒作氛圍的形成，原油在其中發(fā)揮了不可忽視的作用。

　　

 

　　但從另一方面而言，國際原油畢竟仍是期貨產(chǎn)品，實際反映到下游市場的周期偏長，對市場的影響很大程度上是間接傳導。對于產(chǎn)能過剩的基礎(chǔ)油而言，上半年的漲勢主要集中在4月中旬到5月中旬這一個相對短暫的時間內(nèi)，而在2月中旬到4月中旬的兩個月時間內(nèi)，原油的變化始終難以對基礎(chǔ)油供需格局形成實質(zhì)性的影響。市場人士所期待的備貨旺季也并未如約而至，終端需求的一點改善相對于供應充裕的基礎(chǔ)油資源而言仍顯得有些微不足道。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月13日，上半年二類150N均價為6955.7元/噸，較去年同期均價上漲1.20%，較2016年同期均價上漲12.6%，上半年潤滑油企業(yè)在基礎(chǔ)油采購環(huán)節(jié)的成本比往年有所增加，但幅度有限。并且，7月份之前，國內(nèi)基礎(chǔ)油市場價格仍存在進一步回落的風險，后續(xù)潤滑油企業(yè)原料成本或有所下滑。

　　盡管國內(nèi)檢修煉廠正在不斷增加，但終端需求降溫幅度更為明顯，在產(chǎn)煉廠庫存壓力仍在不斷增高，因此，部分煉廠采取降低生產(chǎn)負荷以及加大讓利出貨的措施來避免庫存的快速增長。而下游調(diào)和企業(yè)在上一輪集中備貨之后采購意愿明顯下滑，商家以消化前期庫存為主，成交以小單按需進行風險規(guī)避，看跌氛圍的持續(xù)升溫拖累市場交投難有起色。

　　而在這樣的背景之下，22日OPEC減產(chǎn)會議的舉行雖然引入關(guān)注，但即便原油再度迎來上漲，依舊難以從根本上改變基礎(chǔ)油供需疲軟的格局現(xiàn)狀，基礎(chǔ)油跌勢或難以遏制。